A CSN (CSNA3) e sua controlada CSN Mineração (CMIN3) divulgaram seus resultados do terceiro trimestre de 2024 (3T24), apresentando um cenário misto para o setor de mineração e siderurgia. Enquanto a CSN Mineração enfrentou desafios relacionados à queda nos preços do minério de ferro, a divisão de siderurgia da CSN mostrou sinais de melhora.
Desempenho da CSN Mineração: Impactos da Queda nos Preços do Minério de Ferro
A CSN Mineração registrou um lucro líquido de R$ 446,3 milhões no 3T24, uma queda de 62,81% em comparação com o mesmo período de 2023. Essa redução foi atribuída principalmente à contração dos preços do minério de ferro com 62% de pureza, que caíram 11% trimestralmente.
Apesar do aumento no volume de vendas, que cresceu 2,9% acima das projeções do JPMorgan, a queda nos preços realizados e o aumento das despesas de frete pesaram sobre o desempenho da CSN Mineração. O Ebitda da unidade de mineração ficou 2% acima das estimativas do banco, mas 8,9% abaixo do consenso de mercado.
Desempenho da CSN: Melhora na Divisão de Siderurgia, Mas Queda no Resultado Geral
No consolidado da CSN, a empresa registrou um prejuízo líquido de R$ 751 milhões no 3T24, uma reversão em relação ao lucro de R$ 91 milhões do mesmo período do ano anterior. Esse resultado foi consequência da combinação de menor resultado operacional com aumento nas despesas financeiras.
No entanto, a divisão de siderurgia da CSN apresentou sinais de melhora, com o Ebitda atingindo R$ 389 milhões, embora 15,9% abaixo das projeções do JPMorgan. Esse desempenho foi impulsionado por volumes de vendas mais altos, principalmente no mercado doméstico, preços unitários mais elevados e custos de placas mais baixos.
Perspectivas e Desafios Futuros
A alavancagem da CSN, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda, ficou em torno de 3,3 vezes, permanecendo como uma das principais preocupações dos investidores em relação à tese de investimento da companhia.
Além disso, a CSN Mineração anunciou o início da construção do Projeto 15 (P15) em outubro de 2024, sinalizando seus esforços para expandir e diversificar sua produção.
Analistas como o JPMorgan e a XP Investimentos mantêm recomendações neutras para a CSN e a CSN Mineração, destacando a necessidade de acompanhar de perto a evolução dos preços do minério de ferro e a capacidade da empresa em gerenciar seus custos e despesas.
Conclusão
Os resultados do 3T24 da CSN e da CSN Mineração refletem os desafios enfrentados pelo setor de mineração e siderurgia, com a queda nos preços do minério de ferro impactando diretamente o desempenho da unidade de mineração. No entanto, a melhora na divisão de siderurgia da CSN e os esforços de expansão da CSN Mineração apontam para oportunidades de crescimento e diversificação no futuro.
Investidores e analistas continuarão a monitorar de perto a evolução desses indicadores, buscando compreender melhor as estratégias da CSN e da CSN Mineração para enfrentar os desafios do mercado e aproveitar as oportunidades que se apresentarem.
