El dólar sube tras decisión del Copom: entienda el impacto de la suba de la moneda
El dólar cerró con alza este jueves (9), reflejando la decisión del Copom sobre la tasa de interés básica Selic y los temores del mercado sobre el perfil del colegiado. La decisión dividida de recortar la Selic en 25 puntos básicos, hasta el 10,50% anual, generó preocupaciones sobre posibles cambios en la conducción de la política monetaria, especialmente ante el incierto escenario internacional e interno.
Decisión del Copom y sus efectos
La decisión del Copom, con un apretado resultado de 5 votos contra 4, señaló una desaceleración en el ritmo de los recortes de la Selic. Esto generó especulaciones sobre el futuro de la política económica, considerando la composición del directorio y los nombramientos políticos previstos para el Banco Central.
La decisión del Copom de frenar el ritmo de recortes de la tasa Selic podría tener varias consecuencias para la economía brasileña:
- Impacto en las tasas de interés : Con la desaceleración del recorte de la tasa Selic, las tasas de interés pueden permanecer en niveles más altos por más tiempo, lo que puede afectar el consumo y la inversión, ya que los préstamos y el financiamiento tienden a encarecerse.
- Inflación : Una Selic más alta puede ayudar a contener la inflación, ya que tasas de interés más altas pueden desalentar el consumo y controlar los precios. Sin embargo, esta medida también podría perjudicar el crecimiento económico.
- Tipo de cambio : La decisión del Copom también podría impactar el tipo de cambio, ya que tasas de interés más altas tienden a atraer inversores extranjeros en busca de mayores rendimientos, lo que podría incrementar el valor del Real. Sin embargo, esta apreciación podría perjudicar las exportaciones brasileñas.
- Inversiones : La decisión podría influir en las inversiones en el país, ya que tasas de interés más altas podrían hacer que las inversiones financieras sean más atractivas en relación con las inversiones productivas.
- Confianza del mercado : La decisión del Copom también podría afectar la confianza de los agentes económicos en el país. Una decisión que indique mayor cautela podría generar incertidumbre sobre la capacidad del gobierno para enfrentar la economía.
La valoración sobre si la decisión del Copom fue correcta o no depende del punto de vista y de los objetivos económicos considerados. Se pueden plantear algunos argumentos a favor y en contra:
A favor:
- Control de la inflación: Con la desaceleración del recorte de la tasa Selic, el Copom señala preocupación por mantener la inflación bajo control, que es uno de los principales objetivos de la política monetaria.
- Estabilidad económica: Una política monetaria más cautelosa puede contribuir a la estabilidad económica, evitando movimientos bruscos que podrían impactar negativamente en varios sectores.
- Previsibilidad: La decisión puede traer más previsibilidad a los agentes económicos, ya que indica una postura más conservadora por parte del Banco Central en relación con las tasas de interés.
Contra:
- Impacto en la actividad económica: Las tasas de interés más altas tienden a desalentar el consumo y la inversión, lo que podría perjudicar la recuperación económica, especialmente en tiempos de desafíos como la pospandemia.
- Tipo de cambio apreciado: Mantener las tasas de interés en niveles más altos puede atraer flujos de capital extranjero, aumentando el valor del real y perjudicando las exportaciones brasileñas.
- Desigualdad social: Mantener tasas de interés altas puede dificultar el acceso al crédito e impactar negativamente a los más pobres, quienes tienden a ser más sensibles a los cambios en las tasas de interés.
La decisión del Copom puede ser considerada correcta por algunos ya que prioriza el control de la inflación y la estabilidad económica, pero también puede ser cuestionada por otros debido a posibles impactos negativos sobre la actividad económica y la desigualdad social.
Impacto en el mercado cambiario
El dólar spot cerró con alza del 1,01%, cotizando a R$ 5.142 para compra y venta. El contrato de futuros del dólar también registró un incremento del 1,09%, hasta los 5.151 puntos. Estos movimientos reflejan incertidumbres y la búsqueda de protección por parte de los inversores.
Escenario político e interferencia del mercado.
Los temores de una mayor "interferencia política" aumentaron debido a los candidatos del presidente Lula, quienes abogaron por un recorte más agresivo de las tasas de interés. Con la mayoría de los directores del Banco Central designados por Lula a partir de 2025, existen preocupaciones sobre la autonomía del BC y la posibilidad de una política monetaria más expansiva.
Perspectivas futuras
A partir de enero de 2025, los nombrados por Lula serán mayoría en el directorio del BC, lo que podría influir en la conducción de la política económica. Para algunos analistas, esto podría significar un BC más proclive a políticas monetarias expansivas, lo que impactaría directamente en la inflación y el tipo de cambio.
Concluyendo
La suba del dólar tras la decisión del Copom refleja la incertidumbre del mercado sobre el futuro de la política económica y el perfil del Banco Central. La composición de la junta directiva a partir de 2025 y los nombramientos políticos plantean preocupaciones sobre la autonomía del BC y sus decisiones futuras.
