Se espera que los volúmenes de emisión de bonos verdes, sociales, de sostenibilidad y vinculados a la sostenibilidad (GSSSB) crezcan modestamente hasta alrededor de 1 billón de dólares, con presiones macroeconómicas compensadas por una mayor transparencia, el crecimiento en los mercados emergentes y la búsqueda de proyectos de transición ambiental y energética, según un informe. . Nuevo informe publicado por S&P Global Ratings.
Además del crecimiento del volumen, S&P también anticipa una expansión en los tipos de bonos, con una presencia más destacada de los bonos de transición y azules, incluso cuando los bonos verdes siguen dominando.
En general, S&P anticipa que la trayectoria de crecimiento de los volúmenes de GSSSB reflejará más fielmente el mercado de bonos convencionales más amplio a medida que madure el mercado de bonos sostenibles, luego de varios años de crecimiento descomunal, con una participación de GSSSB en volúmenes de emisión que crecerá del 5% en 2019 al 13%. en 2023 Para 2024, el informe predice volúmenes de emisión de GSSSB de $ 950 millones a $ 1,05 mil millones, creciendo ligeramente desde $ 0,98 mil millones de dólares en 2023, alcanzando una participación del 14% en el punto más alto.
Por tipo de bono, S&P espera que los bonos verdes sigan dominando el mercado debido a la creciente demanda de proyectos ambientales a nivel mundial, luego de un crecimiento del 10% y una expansión de su participación en la emisión de GSSSB del 56% al 59% en 2023.
De cara al futuro, S&P espera que se consoliden nuevas etiquetas de bonos, en particular anticipando un año sólido para los bonos de transición, que pueden brindar acceso sostenible al mercado financiero a emisores en sectores que tal vez no califiquen para etiquetas de bonos verdes pero que requieren financiamiento para iniciativas para lograr el cambio climático y la sostenibilidad. objetivos ambientales. Si bien el mercado de bonos de transición solo ha alcanzado una emisión acumulada de 15 mil millones de dólares desde 2019, y aún no han surgido principios definidos para los bonos de transición, el informe señala factores clave recientes para el mercado, incluido el reciente lanzamiento por parte de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ) de una taxonomía de transición y los planes de Japón de emitir 130 mil millones de dólares en bonos de transición durante la próxima década, comenzando con una emisión inaugural de 11 mil millones de dólares en febrero de 2024. S&P también anticipa una emisión más fuerte de bonos azules, o aquellos destinados al uso sostenible de los recursos marítimos. , a medida que surgen más datos y políticas que promueven una economía azul sostenible.
Por tipo de emisor, el informe señala un crecimiento sustancial en la emisión soberana en 2023, aumentando más del 50% hasta un récord de 160 mil millones de dólares, a medida que más emisores (35 en 2023 en comparación con 24 en 2022) se unieron al mercado, y siete emisores superaron los 10 mil millones de dólares. . , incluido el Reino Unido con 23 mil millones de dólares, Alemania con 19 mil millones de dólares e Italia con 15 mil millones de dólares. S&P espera otro posible año récord para la emisión soberana de GSSSB a medida que nuevos emisores sigan ingresando al mercado y los principales emisores como Japón, Alemania y Francia ya hayan comprometido volúmenes significativos. Las empresas no financieras, por otro lado, que históricamente han representado la mayor parte de las emisiones de GSSSB, experimentaron caídas en 2023, y el pronóstico para 2024 depende en gran medida de la dirección de las tasas de interés, según el informe de S&P.
Por regiones, el informe predice que Europa, que reclamó una participación del 45% de los volúmenes de emisión de GSSSB en 2023, continuará manteniendo su posición de liderazgo, pero también espera que los emisores de mercados emergentes ganen protagonismo, continuando con su tendencia hacia 2023 en la que los emisores de mercados emergentes tienen emitió bonos en monedas locales debido a la fuerte demanda anticipada de los inversores nacionales y a medida que nuevos participantes obtienen acceso al mercado GSSSB. El informe también predice que la emisión de GSSSB podría crecer un 10% en Asia-Pacífico, tras un aumento del 7,6% hasta los 235.000 millones de dólares en 2023, con una participación cada vez mayor de los emisores del sector público en el mercado, Japón intensificando la emisión de bonos de transición e iniciativas de vivienda asequible que impulsen la inversión social. iniciativas. asunto.
Se espera que América del Norte, por otro lado, que registró un segundo año consecutivo de disminuciones en las emisiones de GSSSB en 2023 debido a presiones macro y políticas, continúe enfrentando una continuación de estos vientos en contra, compensados por factores que incluyen el impacto de la Ley de Reducción de la Inflación. en apoyo de las tecnologías de descarbonización, una mayor atención de los inversores a la descarbonización de sectores difíciles de reducir y el crecimiento de los emisores municipales de EE. UU.
En el informe, S&P dijo:
“Anticipamos que el crecimiento en 2024 será solo moderado en comparación con 2023, y que aún no veremos que la emisión de GSSSB alcance los picos de 2021. Como esperamos que la penetración de GSSSB en la emisión general de bonos se consolide aún más y aumente potencialmente, creemos que el financiamiento general Las condiciones serán el principal impulsor de la variabilidad en torno a nuestro pronóstico de emisión de $ 1 billón para 2024... A medida que los mercados GSSSB continúen madurando, 2024 podría ser un año de mayor alcance regional y tipos de instrumentos, en lugar de un fuerte crecimiento global”.
