Com tantas outras coisas acontecendo nas notícias, os compradores de alumínio podem facilmente ignorar a recente proibição de exportação de bauxita da Guiné para a Emirates Global Aluminum. No entanto, esse movimento desencadeou algo próximo ao pânico no mercado de alumina, aumentando os preços em mais de 20% neste mês e somando-se a um aumento implacável que dobrou o preço da alumina para mais de US$ 700 por tonelada neste ano.
O Impacto da Proibição de Exportação da Guiné
Essa proibição de exportação da Guiné é um grande motivo para o aumento dos preços da alumina. A redução do fornecimento de alumina deste ano decorre de mais do que apenas a junta militar da Guiné proibindo exportações. Grandes produtores também cortaram ou anunciaram cortes na produção, pressionando o fornecimento da Austrália Ocidental, a outra grande fonte global.
A Alcoa, por exemplo, está nos estágios finais de fechamento de sua deficitária refinaria de alumina de Kwinana, cortando a capacidade de produção anual em cerca de 2,2 milhões de toneladas. Além disso, a planta de alumina da Rio Tinto enfrentou interrupções operacionais após um incêndio em um gasoduto de gás natural em Gladstone, que reduziu a produção em cerca de 1,2 milhão de toneladas por ano. Juntas, essas restrições de fornecimento apertaram o mercado de alumina e aumentaram os preços ao longo de 2024.
Impacto na China
A proibição da Guiné surpreendeu o mercado e aumentou os custos, colocando algumas fundições, particularmente na China, sob pressão. A China, que depende muito da Guiné, investiu pesadamente no setor mineral do país na última década, causando um aumento na produção de bauxita. Agora, a China obtém 70% de suas importações de bauxita da Guiné e produz cerca de 60% da alumina do mundo. Isso só mostra o quão amplos os efeitos das restrições da Guiné estão se espalhando, e qual pode ser o impacto nos preços do alumínio.
Perspectivas para os Preços do Alumínio
Os consumidores provavelmente devem esperar que os preços dos lingotes refinados, refletidos nos preços da LME, permaneçam nos níveis atuais ou acima deles à medida que nos aproximamos do novo ano. Os estoques físicos da LME caíram grande parte do ano, sugerindo que os estoques de câmbio complementam o suprimento físico. Ainda assim, o prêmio do Centro-Oeste dos EUA permanece estável, indicando que as fundições da América do Norte e do Sul parecem suficientemente abastecidas por enquanto.
Possíveis Movimentos Estratégicos da Guiné
A junta militar ainda não anunciou formalmente o motivo da proibição. No entanto, desde que assumiu o poder no início da década, ela tem pressionado continuamente empresas estrangeiras a investir em mais refino no país em vez de exportar minérios brutos. Esse movimento se assemelha a uma tática de "extorsão" destinada a convencer empresas chinesas a transferir a capacidade de refino da China para a Guiné. É semelhante à abordagem da Indonésia para as exportações de minério de níquel, que acabou se mostrando bem-sucedida. Com o tempo, a Guiné pode ver resultados semelhantes.
Enquanto isso, o mercado está observando para ver quem piscará primeiro — os mineradores iniciando negociações de investimento ou as autoridades da Guiné aliviando a proibição. Com os preços subindo, as autoridades da Guiné não parecem ter pressa em recuar, mesmo com volumes reduzidos.
Conclusão
Para aqueles que buscam uma distração da próxima eleição, fiquem de olho nas notícias sobre a proibição de exportação da Guiné e os preços da alumina. Essa dinâmica por si só pode se tornar um dos impulsionadores mais significativos da alumina – e, portanto, dos preços do alumínio – nos próximos meses.
