O Santander acaba de divulgar um novo relatório sobre a Direcional (DIRR3), uma das principais empresas do setor de construção civil no Brasil. Neste relatório, a equipe de análise do banco aumentou suas estimativas para a companhia e apresentou um novo preço-alvo da ação para 2025: R$ 36,50.
Resultados Sólidos no 2T24
De acordo com o relatório, a Direcional apresentou um desempenho de vendas mais forte do que o esperado no segundo trimestre de 2024 (2T24), o que levou os analistas a revisarem suas projeções de receita líquida para cima. Esse bom desempenho operacional, aliado ao reconhecimento de receita acumulado ao longo do ano, foram fatores determinantes para o aumento das estimativas da equipe do Santander.
Minha Casa Minha Vida e Aquisição de Terrenos
Para os próximos trimestres, a Direcional deve se beneficiar das melhores condições de atuação no programa Minha Casa Minha Vida. Isso porque o programa permitiu que as empresas do setor pudessem aumentar os preços dos imóveis. Além disso, a companhia também adquiriu recentemente alguns terrenos em condições atrativas, o que deve contribuir positivamente para seus resultados futuros, segundo a análise do Santander.
Dividendos Generosos
Outro ponto destacado no relatório é o aumento nas estimativas de pagamento de dividendos da Direcional. O Santander incorporou em seus cálculos o pagamento extraordinário de aproximadamente R$ 280 milhões realizado em julho, elevando a estimativa de distribuição de dividendos de 50% para 75% em 2024.
Para 2025, a expectativa é de que a Direcional pague cerca de 70% de seus lucros em dividendos, ante os 50% calculados anteriormente. Isso implica em um rendimento de dividendos de 10,9% para o próximo ano, o que torna as ações da companhia ainda mais atrativas para os investidores.
Preço-Alvo de R$ 36,50
Com base nesse cenário positivo, o Santander aumentou seu preço-alvo para as ações da Direcional de R$ 32,00 para R$ 36,50, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 39% em relação ao preço atual.
Os analistas destacam que, mesmo com esse expressivo ganho por ação esperado para o período de 2023 a 2026 (CAGR de 39%), as ações da Direcional ainda negociam a um múltiplo preço/lucro esperado para 2025 de apenas 6,4 vezes, o que os torna bastante atraentes do ponto de vista de valorização.
Portanto, o Santander mantém sua recomendação de compra para as ações da Direcional (DIRR3), acreditando que a companhia segue sendo uma das principais escolhas do mercado no setor de construção civil brasileiro.
