Esta semana foi divulgado o relatório EUROFER relativo ao 1T 2024
Os compradores não estão ativos no mercado de BQ, disseram. Os compradores acumularam estoques suficientes, disseram, explicando a pausa no mercado.
Na verdade, há uma calmaria no mercado global até o final das férias na China. Todos aguardam o despertar do mercado chinês, já que a tendência não é óbvia.
Mas aqui está a primeira coisa interessante. Esta semana foi divulgado o relatório EUROFER relativo ao 1T 2024. Em primeiro lugar, é interessante a sua avaliação do consumo real em 2023, que diminuiu 3,1%. Em 2022 o consumo real foi de 147,7 milhões de toneladas, segundo o European Steel in Figures 2023 da EUROFER. Significa que o consumo real em 2023 foi de cerca de 143 milhões de toneladas. Claro que poderia haver revisões, mas em geral é algo assim.
O consumo aparente em 2023 segundo a EUROFER foi de 129 milhões de toneladas. Significa uma lacuna de 14 milhões de toneladas em 2023 entre o consumo real e o consumo aparente. E se você olhar a dinâmica de dois anos de 2022 a 2023, a diferença foi de 24 milhões de toneladas. É realmente enorme.
Nossos modelos possuem dados ligeiramente diferentes, mas as conclusões são as mesmas.
Os estoques dos compradores estão vazios. Com tal lacuna, qualquer outra coisa é impossível. Isto foi agravado pela pressão de compra em Setembro-Outubro, que balançou o pêndulo em direcção ao preço da BQ de 600 euros. E as ações vazias balançaram o pêndulo rapidamente para 760 euros. Quando ouvimos falar de stocks suficientes de compradores, este não é o caso.
O segundo ponto. O sentimento económico na UE melhorou acentuadamente desde Novembro e está agora bem acima da média. A economia não está em queda, a inflação está a regressar ao intervalo-alvo. O mercado aguarda uma inversão da política do BCE no primeiro semestre do ano. Terá um impacto positivo no mercado siderúrgico e no crescimento do consumo aparente. Aliás, a ArcelorMittal também destaca isso em seu relatório do 4T.
Em 2022-2023, o consumo aparente caiu devido à produção nacional de aço. E agora, para o crescimento da oferta, as siderúrgicas precisam de margens suficientes, por outras palavras, preços fortes.
Além disso, o bom sentimento económico sugere que o consumo real, que esteve deprimido no segundo semestre de 2023, irá melhorar no primeiro trimestre de 2023. Parece que passamos do fundo se os cisnes negros puderem ser evitados.
A capacidade de exercer pressão sobre as siderúrgicas esgotou-se e o potencial de movimento ascendente é muito maior do que o possível movimento descendente. Todos esperam que a China saiba qual será o preço das importações em maio. Mas mesmo um cenário neutro será favorável para o mercado europeu.
