O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, destacou recentemente em um evento organizado pelo jornal Valor Econômico que houve um descompasso global entre as expectativas e as ações dos bancos centrais ao redor do mundo. Segundo Haddad, havia um entendimento comum de que o Banco Central dos Estados Unidos (Fed) começaria a reduzir os juros em junho, o que não aconteceu. Essa divergência entre as estimativas e a realidade acabou levando analistas de mercado na direção contrária, fazendo com que muitos deles vislumbrassem a possibilidade de uma subida na taxa básica americana.
Além do descompasso de expectativas em relação à política monetária dos Estados Unidos, Haddad também apontou que o próprio governo brasileiro "não ajudou" e "começou a falar coisas" que minavam o discurso que vinha sendo construído, além de declarações de membros do Banco Central que contradiziam o que a autoridade tinha como diretriz. Essa falta de alinhamento e comunicação entre os diferentes atores da política econômica acabou gerando uma "desancoragem" das expectativas, complicando ainda mais o cenário.
O Cenário Global e a Desaceleração Econômica
Segundo Haddad, após o "medo da subida" dos juros, veio a "incerteza do corte", que agora está se dissipando. Nesse meio tempo, o Banco Central do Japão surpreendeu o mercado ao subir os juros, após décadas de política monetária acomodatícia. Além disso, declarações contraditórias da diretoria do Banco Central do Brasil em relação ao próprio "guidance" estabelecido no comunicado de março também contribuíram para a complicação do cenário.
Haddad ressaltou que, apesar dos erros cometidos pelo próprio governo, a realidade é que os juros tendem a cair no futuro próximo. Isso se deve à desaceleração da economia mundial, que deverá levar a China a adotar um "pacote de estímulo" e o Japão a recuar da ameaça de novos aumentos na taxa de juros.
Os Desafios da Política Econômica Brasileira
Ao abordar os desafios da política econômica brasileira, Haddad destacou a questão do Fundo de Manutenção e Desenvolvimento da Educação Básica (Fundeb). Segundo o ministro, durante o governo anterior, foi aprovada uma emenda constitucional que estabeleceu o Fundeb, mas esse fundo nunca foi integralizado.
Haddad explicou que, em 2022, o Fundeb contava com R$ 22 bilhões, e o orçamento para o ano que vem prevê R$ 56 bilhões. No entanto, a capitalização contratada no governo anterior, que deveria chegar a R$ 70 bilhões em 2026 ou 2027, ainda não foi concluída. Essa situação herdada do governo anterior representa um desafio para o atual ministro, que precisa encontrar formas de pagar essa "conta da educação".
Conclusão
O cenário global de descompasso entre as expectativas e as ações dos bancos centrais, aliado aos desafios internos da política econômica brasileira, como a questão do Fundeb, representa um complexo panorama para o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e sua equipe. Será necessária uma coordenação eficaz entre os diferentes atores da política econômica, bem como uma comunicação clara e alinhada, para que o Brasil possa navegar com segurança nesse ambiente de incertezas e desafios.
